La inflación está por encima de lo normal en el bolsillo y en su tendencia: el IPC sube un 3,7 % y el PCE subyacente sube un 3,1 % en un año (2,9 % anualizado a 6 meses). El PCE recortado de la Fed de Dallas da una señal de fondo más baja: 2,26 %.
Los hogares esperan más inflación de lo habitual: 4,6 % a un año (Michigan, sep-2026).
Que el PCE subyacente pase del 3,5 % en un año o del 4,2 % a ritmo de 6 meses. Hoy: 3,1 % y 2,9 %.
Por abajo, que el PCE subyacente baje del 0,5 % en un año o del −0,2 % a ritmo de 6 meses, o el IPC del −2,1 %: inflación demasiado baja.
La nota son las barras encendidas: 10 es lo más sano y 1 lo peor. El destello marca dónde está hoy.
Core PPI − Core CPI
1M
0
pp
3M
+0.2
pp
6M
+1.1
pp
1A
+2.4
pp
Último
2.4 pp
Anterior
2.4 pp
Histórico: -2.5 – 3.2 pp · desde abr 11 · ahora en 86% de ese rango
Core PPI − Core CPI se ubica en 2.4pp (1 sept 2026), sin cambio respecto a 2.4pp del 1 ago 2026. Desde 1 sept 2025 se movió +2.4 pp.
Inflación subyacente del productor menos la del consumidor, en puntos porcentuales. Positiva significa que el productor está absorbiendo un costo que aún no trasladó — presión sobre el margen. No es un indicador adelantado de la inflación al consumidor: que ese costo se traslade depende de la demanda, que esto no mide.
Cargando gráfico…
Eje Y ajustado al rango elegido para que se vea el movimiento semana a semana. No empieza en cero.
Fuente: FRED (Banco de la Reserva Federal de St. Louis)
Los precios al consumo suben un 3,7 % en un año, 1,3 puntos por encima de lo normal (2,4 %).
Ver escala y últimos 10 años
Cuánto suben en un año los precios que pagan los hogares (IPC). La Fed busca un 2 % medido con el PCE; el IPC suele ir unas cuatro décimas por encima, así que aquí lo normal es 2,4 %. Bajar de 0,8 % también resta: es inflación demasiado baja.
Mide: IPC frente a hace un año (%).
oct-2016últimos 10 añossep-2026
Nota
Por encima
Por debajo
10
2,4 a 2,6
1,6 a 2,3
9
2,7 a 2,8
1,2 a 1,5
8
2,9 a 3,0
0,8 a 1,1
7
3,1 a 3,3
0,0 a 0,7
6
3,4 a 3,6
−0,8 a −0,1
5
3,7 a 4,0
−2,1 a −0,9
4
4,1 a 4,5
−3,6 a −2,2
3
4,6 a 5,5
−5,6 a −3,7
2
5,6 a 7,5
−7,6 a −5,7
1
más de 7,5
menos de −7,6
BLS (CPIAUCNS) · FRED
Tendencia: ¿Se queda la subida?
media 5,0 · Preocupación
PCE subyacente (el de la Fed)
Core PCE YoY (Fed)
5/10Preocupación▲ por encima de lo normal
3,1 %sep-2026 · mes +0,3 %
Los precios que vigila la Fed suben un 3,1 % en un año, y a ritmo de 6 meses van al 2,9 % anualizado.
Ver escala y últimos 10 años
El PCE sin alimentos ni energía, la inflación de fondo que vigila la Fed. Se mira en un año y a ritmo de los últimos 6 meses anualizado, los dos del mismo mes, y manda el peor: si la subida se queda, aparece antes en uno de los dos. Lo normal es 2 %.
Mide: La peor de dos: PCE subyacente en un año y a ritmo de 6 meses anualizado (%).
oct-2016últimos 10 añossep-2026
Nota
En un año · Por encima
En un año · Por debajo
Ritmo de 6 meses (anualizado) · Por encima
Ritmo de 6 meses (anualizado) · Por debajo
10
2,0 a 2,2
1,8 a 1,9
2,0 a 2,2
1,6 a 1,9
9
2,3 a 2,4
1,5 a 1,7
2,3 a 2,5
1,3 a 1,5
8
2,5
1,3 a 1,4
2,6 a 2,8
1,0 a 1,2
7
2,6 a 2,7
1,0 a 1,2
2,9 a 3,2
0,6 a 0,9
6
2,8 a 3,0
0,8 a 0,9
3,3 a 3,6
0,2 a 0,5
5
3,1 a 3,5
0,5 a 0,7
3,7 a 4,2
−0,2 a 0,1
4
3,6 a 4,0
0,3 a 0,4
4,3 a 5,0
−0,8 a −0,3
3
4,1 a 5,0
0,0 a 0,2
5,1 a 6,5
−1,6 a −0,9
2
5,1 a 6,0
−1,0 a −0,1
6,6 a 8,0
−3,0 a −1,7
1
más de 6,0
menos de −1,0
más de 8,0
menos de −3,0
En un año: 3,1 → 5 · Ritmo de 6 meses (anualizado): 2,9 → 7. Manda la peor.
BEA (PCEPILFE) · FRED
Otras medidas de fondo: ¿Dicen lo mismo?
no cuenta en la nota
Inflación PCE
PCE Price Index YoY
Informativo · no tiene nota
3,6 %sep-2026 · mes +0,5 %
Los precios del PCE suben un 3,6 % en un año, 1,6 puntos por encima de lo normal (2,0 %).
Ver qué mide
El índice de precios con el que la Fed mide su objetivo del 2 %. Cubre más gastos que el IPC, también los que se pagan por ti, como el seguro médico de la empresa.
Mide: PCE frente a hace un año (%).
BEA (PCEPI) · FRED
Inflación subyacente (IPC)
Core Inflation YoY
Informativo · no tiene nota
2,6 %sep-2026
Los precios sin alimentos ni energía suben un 2,6 % en un año, 0,2 puntos por encima de lo normal (2,4 %).
Ver qué mide
El IPC sin alimentos ni energía. Pesa más la vivienda que en el PCE, por eso puede ir por otro lado.
Mide: IPC sin alimentos ni energía frente a hace un año (%).
BLS (CPILFENS) · FRED
IPC mediano (Fed de Cleveland)
Median CPI (Cleveland Fed)
Informativo · no tiene nota
2,6 %sep-2026 · dato del mes anualizado 2,8 %
Los precios del producto típico suben un 2,6 % en un año, 0,1 puntos por debajo de lo normal (2,7 %).
Ver qué mide
La subida que queda en el medio cuando se ordenan las de todos los productos: ignora los extremos. La fila de la tabla enseña el dato de un mes anualizado; aquí, el cambio en un año.
Mide: IPC mediano frente a hace un año (%).
Fed de Cleveland (MEDCPIM094SFRBCLE) · FRED
IPC recortado (Fed de Cleveland)
Trimmed-Mean CPI (Cleveland Fed)
Informativo · no tiene nota
2,7 %sep-2026 · dato del mes anualizado 3,5 %
Los precios, sin los extremos, suben un 2,7 % en un año, 0,3 puntos por encima de lo normal (2,4 %).
Ver qué mide
La media de las subidas quitando el 8 % más alto y el 8 % más bajo. Como el mediano, aquí se mira el cambio en un año.
Mide: IPC recortado frente a hace un año (%).
Fed de Cleveland (TRMMEANCPIM094SFRBCLE) · FRED
PCE recortado (Fed de Dallas)
Trimmed-Mean PCE (Dallas Fed)
Informativo · no tiene nota
2,26 %sep-2026
El PCE recortado sube un 2,26 % en un año.
Ver qué mide
El PCE quitando cada mes los cambios de precio más extremos, por arriba y por abajo, en un año (Fed de Dallas). Es otra lectura de la inflación de fondo: si va por debajo del PCE subyacente, da una señal de fondo más baja.
Mide: PCE recortado de Dallas en un año (%).
Fed de Dallas (PCETRIM12M159SFRBDAL) · FRED
Qué empuja: ¿Comida, casa o energía?
no cuenta en la nota
Alimentos
Food Inflation YoY
Informativo · no tiene nota
2,5 %sep-2026
Los alimentos suben un 2,5 % en un año. Entre 2010 y 2019 subían un 1,7 % al año de media.
Ver qué mide
Cuánto sube la comida en un año, en el súper y en restaurantes.
Mide: Alimentos frente a hace un año (%).
BLS (CPIUFDNS) · FRED
Vivienda
Shelter Inflation YoY
Informativo · no tiene nota
3,2 %sep-2026
Los costes de vivienda suben un 3,2 % en un año. En 2019 subían un 3,4 % y en marzo de 2023 llegaron al 8,2 %.
Ver qué mide
El coste de la vivienda en el IPC: alquileres y lo que costaría alquilar la casa propia. Es un tercio del IPC y va con un año de retraso respecto a los alquileres nuevos.
Mide: Vivienda en el IPC frente a hace un año (%).
BLS (CUUR0000SAH1) · FRED
Energía
Energy Inflation YoY
Informativo · no tiene nota
+20,4 %sep-2026
La energía sube un 20,4 % en un año; en los últimos tres meses va a un ritmo de +25,3 % anual.
Ver qué mide
Gasolina, electricidad y gas de casa en el IPC. Es lo que más se mueve: arrastra la inflación general arriba y abajo. La pestaña Energía la mira en detalle.
Mide: Energía frente a hace un año (%).
BLS (CPIENGNS) · FRED
Ritmo corto: ¿Cómo van los últimos tres meses?
no cuenta en la nota
Ritmo de 3 meses (IPC)
Inflation Rate MoM
Informativo · no tiene nota
4,6 % anualsep-2026 · mensual +0,6 %
En los últimos tres meses los precios suben un 4,6 % a ritmo anual, 2,2 puntos por encima de lo normal (2,4 %).
Ver qué mide
Lo que subieron los precios en los últimos tres meses, llevado a ritmo anual. Es muy ruidoso: por eso no cuenta.
Mide: IPC, cambio de 3 meses anualizado (%).
BLS (CPIAUCSL) · FRED
Ritmo de 3 meses (subyacente)
Core Inflation MoM
Informativo · no tiene nota
3,4 % anualsep-2026 · mensual +0,3 %
En los últimos tres meses los precios sin alimentos ni energía suben un 3,4 % a ritmo anual, 1,0 puntos por encima de lo normal (2,4 %).
Ver qué mide
Lo mismo sin alimentos ni energía: el ritmo de la inflación de fondo del IPC en los últimos tres meses, anualizado.
Mide: IPC subyacente, cambio de 3 meses anualizado (%).
BLS (CPILFESL) · FRED
Precios de empresas: ¿Qué pagan y cobran las empresas?
no cuenta en la nota
Precios de producción
Producer Prices YoY
Informativo · no tiene nota
6,3 %sep-2026 · mensual +1,3 %
Los precios de producción suben un 6,3 % en un año. Entre 2011 y 2019 subían un 1,7 % al año de media.
Ver qué mide
Lo que cobran las empresas por lo que venden (precios al productor, demanda final).
Mide: Precios de producción frente a hace un año (%).
BLS (PPIFIS) · FRED
Producción subyacente
Core Producer Prices YoY
Informativo · no tiene nota
5,0 %sep-2026 · mensual +0,7 %
Los precios de producción sin alimentos ni energía suben un 5,0 % en un año. Entre 2011 y 2019 subían un 1,8 % al año de media.
Ver qué mide
Los precios de producción sin alimentos ni energía.
Mide: Producción sin alimentos ni energía frente a hace un año (%).
BLS (PPIFES) · FRED
Ritmo de 3 meses (producción)
Producer Prices MoM
Informativo · no tiene nota
8,1 % anualsep-2026 · mensual +1,3 %
En los últimos tres meses los precios de producción suben un 8,1 % a ritmo anual.
Ver qué mide
El ritmo de los precios de producción en los últimos tres meses, anualizado.
Mide: Precios de producción, 3 meses anualizado (%).
BLS (PPIFIS) · FRED
Ritmo de 3 meses (producción subyacente)
Core Producer Prices MoM
Informativo · no tiene nota
5,2 % anualsep-2026 · mensual +0,7 %
En los últimos tres meses los precios de producción sin alimentos ni energía suben un 5,2 % a ritmo anual.
Ver qué mide
El ritmo de los precios de producción sin alimentos ni energía en los últimos tres meses, anualizado.
Mide: Producción subyacente, 3 meses anualizado (%).
BLS (PPIFES) · FRED
Precios de importación
Import Price Index YoY
Informativo · no tiene nota
+8,1 %sep-2026
Los precios de lo que se importa suben un 8,1 % en un año. Entre 2010 y 2019 subían un 0,7 % al año de media.
Ver qué mide
Lo que cuesta lo que EE. UU. compra fuera, sin contar los aranceles.
Mide: Precios de importación frente a hace un año (%).
BLS (IR) · FRED
Expectativas: ¿Qué esperan la gente y el mercado?
no cuenta en la nota
Inflación esperada
Inflation Expectations
Informativo · no tiene nota
4,6 %sep-2026
Los hogares esperan una inflación del 4,6 % en los próximos 12 meses (entre 2000 y 2019, el 90 % de los meses, 3,4 % o menos). Los bonos descuentan un 2,35 % para los próximos 10 años.
Ver qué mide
Dos lecturas: la inflación que esperan los hogares para los próximos 12 meses (encuesta de la Universidad de Michigan, mediana) y la que descuentan los bonos para los próximos 10 años. La de los hogares llega por FRED con un mes de retraso, por acuerdo con la universidad, y las dos se enseñan de ese mes. No cuentan en la nota: si salen de lo habitual, se avisa aparte.
Mide: Inflación esperada por los hogares a 12 meses y por el mercado a 10 años (media del mes).
Universidad de Michigan, Surveys of Consumers (MICH) y Fed de St. Louis (T10YIEM) · FRED
Lo que descuenta el mercado a largo plazo (5y5y)
5y5y Forward Inflation Expectation
Informativo · no tiene nota
2,34 %sep-2026
El mercado descuenta un 2,34 % al año para dentro de 5 a 10 años (entre 2004 y 2019 solía moverse entre el 1,8 % y el 2,7 %).
Ver qué mide
La inflación media que descuentan los bonos para el periodo de 5 a 10 años desde hoy (compensación de inflación 5y5y, media del mes). Incluye primas de riesgo y de liquidez, así que no es una expectativa pura.
Mide: Compensación de inflación 5y5y (media del mes, %).
Fed de St. Louis (T5YIFRM) · FRED
Más datos: Comercio exterior y márgenes
no cuenta en la nota
Precios de exportación
Export Price Index YoY
Informativo · no tiene nota
+11,6 %sep-2026
Los precios de lo que se exporta suben un 11,6 % en un año. Suben con el petróleo, el gas y los cereales.
Ver qué mide
Lo que cobra EE. UU. por lo que vende fuera. Sube con el petróleo, el gas y los cereales; no es lo que pagan los hogares.
Mide: Precios de exportación frente a hace un año (%).
BLS (IQ) · FRED
Presión de fábrica a tienda
Core PPI − Core CPI
Informativo · no tiene nota
+2,4 ptssep-2026
Los precios de fábrica (sin alimentos ni energía) suben un 5,0 % y los de la tienda suben un 2,6 %: 2,4 puntos de diferencia.
Ver qué mide
Precios de producción subyacentes menos IPC subyacente. Describe la presión sobre los márgenes, no anticipa el IPC.
Mide: Producción subyacente − IPC subyacente (puntos).
BLS (PPIFES y CPILFENS) · FRED
Si este termómetro hubiera existido desde 1960
La nota de cada mes, con las reglas y los cortes de hoy y con los datos revisados de hoy (no los que se conocían entonces). Un mes sin alguna de sus tres lecturas se queda sin nota: octubre de 2025 no tiene IPC por el cierre del Gobierno, y el cambio en un año de octubre de 2026 no tiene base. Antes de 1983 el IPC medía la vivienda propia con el tipo de las hipotecas. Las franjas grises son recesiones.
SaludablePreocupaciónAlertaRecesión (NBER)
A1974 · el embargo del petróleo lleva el IPC al 12,3 % y el PCE subyacente al 10 %
B1980 · la inflación llega al 14,8 % y la Fed de Volcker acaba subiendo los tipos hasta el 19 % en 1981
C1990 · la guerra del Golfo lleva el IPC al 6,3 %
D2008 · el petróleo lleva el IPC al 5,6 % con la inflación de fondo en el 2,2 %: rojo por el bolsillo
E2009 · el IPC cae un 2,1 % y el PCE subyacente baja al 0,6 %: inflación demasiado baja
F2021–23 · el IPC llega al 9,1 % en junio de 2022, el más alto en 40 años
GHoy · nota 5: la inflación está por encima de lo normal en el bolsillo y en su tendencia
Cómo se calcula
Las reglas
Cuentan dos lecturas: el IPC (el bolsillo) y el PCE subyacente (la tendencia), este en un año y a ritmo de 6 meses anualizado. Cada una se redondea a un decimal, la cifra que se ve, y baja un punto por cada corte que pasa.
Del PCE subyacente manda la peor de sus dos lecturas, las dos del mismo mes.
La nota es la peor de las dos partes. Una inflación general alta o una de fondo persistente bastan para impedir una buena nota.
Lo demás (otras medidas de fondo, componentes, precios de empresas y expectativas) se enseña, pero no cuenta.
Hacen falta las tres lecturas con 75 días o menos desde el fin de su mes. Si falta una, no hay nota de hoy: se enseña la última, con su mes.
Decisiones a propósito
Lo normal es el 2 % del PCE, el objetivo de la Fed, y el 2,4 % en el IPC, que suele ir unas cuatro décimas por encima.
Verde exige a la vez el IPC entre 0,8 % y 3,0 %, el PCE subyacente entre 1,3 % y 2,5 % y su ritmo de 6 meses entre 1,0 % y 2,8 %. La inflación demasiado baja también resta.
Las expectativas no cuentan: se avisa aparte cuando salen de lo habitual (Michigan a 1 año por encima del 3,4 % o el 5y5y fuera de 1,8–2,7 %).
Describe la inflación según el último dato. No anticipa precios de mercado y no es una señal de compra o venta.