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Mercados: el miedo y la euforia no se compensan
Leer los dos lados del riesgo de mercado y por qué la calma puede ser un aviso.
La pestaña Mercados hace una pregunta: ¿hay miedo o hay euforia? El miedo se mide con el VIX, la prima del crédito a empresas y el índice de condiciones financieras de la Fed de Chicago. La euforia, con el indicador Buffett (valor de la bolsa sobre el PIB), el ECY de Shiller y la complacencia (un VIX muy bajo con el crédito muy estrecho durante un mes).
Idea clave
El VIX y el crédito tienen dos lados. Muy altos son miedo. Muy bajos durante todo un mes, complacencia, como en febrero de 2007, con el VIX en 11, meses antes de la crisis.
La nota es la del peor bloque, con dos límites. La euforia sola nunca la baja de 4: una bolsa cara y confiada es un riesgo, no un pánico. Y el pánico manda: si un indicador de miedo llega a 2 o 1 (VIX por encima de 37, por ejemplo), esa es la nota.
Error común
El histórico usa el dato de fin de mes. En abril de 2025 el VIX cerró en 52 el día 8, pero a fin de mes estaba en 25 y el mes salió en ámbar. Unos días de pánico pueden no verse en un gráfico mensual.
Truco
El VIX del bloque de miedo es una mediana de 5 días, para que un solo día de pánico no mueva la nota. Si quieres el VIX del día, está en /futures.
En el sitio · /fred/markets
Abre Mercados y lee el bloque Euforia. ¿Cuál de sus tres indicadores es el más flojo hoy?
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VIX en 11 y prima del crédito en mínimos durante un mes. ¿Cómo lo lee Mercados?