Lee la economía con los termómetros

MÓDULO 03 / 04

Inflación, dinero y liquidez

Precios, Dinero, Liquidez y Gobierno: la inflación del bolsillo y la de fondo, el precio real del dinero, la curva de tipos y las tuberías por las que corre el dinero de la Fed.

LECCIÓN 3 / 4 · 7 MIN

Liquidez: las tuberías

Saber qué mide la pestaña Liquidez y por qué «manda el precio».

Liquidez es la pestaña que más rápido se mueve: se calcula cada día hábil. Pregunta si hay suficiente efectivo en el sistema financiero para que bancos y fondos se presten entre sí sin tensión. Es el mismo termómetro y la misma nota que la página /net-liquidity.

Sus cuatro bloques se promedian, pero con una excepción: manda el precio. Si un tipo de financiación a un día (la «plomería») baja a 4, o el bloque de contagio baja a 4 de media, la nota es como máximo 4, haya las reservas que haya. Las cantidades pueden parecer bien mientras el precio del dinero ya enseña tensión.

  • ▸Sep-2019: el repo se rompe; el SOFR salta al 5,25 % y la Fed vuelve a inyectar a diario.
  • ▸Mar-2020: COVID; se congela el crédito a empresas y la Fed presta más de $100 mil millones al día.
  • ▸Mar-2023: caen SVB y First Republic; el crédito y los bonos se disparan, aunque sobraba dinero.
  • ▸Oct–dic 2025: el repo se tensa, la ventanilla de la Fed llega a $50 mil millones y la Fed para el QT el 1 de diciembre.
Truco
El repo inverso nunca baja de 3 por sí solo. Un tanque vacío deja al sistema sin amortiguador, pero no es una crisis por sí solo.

Esta pestaña es la puerta de todo un curso. Si quieres entender las reservas, la TGA, el repo inverso y el SOFR pieza a pieza, haz «La fontanería de la Fed».

En el sitio · /net-liquidity
Abre /net-liquidity: dónde está hoy el dinero de la Fed, caja a caja.
Ábrelo en el sitio →
Compruébate

Las reservas son abundantes, pero el SOFR salta muy por encima del tipo de la Fed. ¿Qué nota da Liquidez?

Crecimiento y empleoRiesgo, mundo, vivienda y energía