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Mundo: el estrés fuera de EE. UU.
Leer índices de estrés y primas de riesgo, y saber por qué los balances de los bancos centrales no cuentan.
La pestaña Mundo mide tensión financiera, no crecimiento. Tiene tres bloques y manda el peor: regiones (los índices de estrés de la OFR para economías avanzadas y emergentes), Europa (el índice CISS del BCE para la zona euro y Reino Unido) y deuda soberana (cuánto más paga Francia o Italia que Alemania).
Economías avanzadas y emergentes van por separado porque, sumadas, la tensión de los emergentes se diluye. En agosto de 2015, cuando China devaluó el yuan, el estrés de los emergentes pasó su línea roja mientras el índice combinado seguía en calma.
Idea clave
Los balances de los bancos centrales se enseñan pero no cuentan. Responden a las crisis, y a menudo tarde: en marzo de 2020 el del BCE crecía un 8 % en un año y el gran salto llegó a final de año, con lo peor ya pasado. Son la respuesta, no el termómetro.
Truco
Una prima de riesgo es lo que paga de más un país frente a Alemania a 10 años. En noviembre de 2011, en plena crisis del euro, Italia pagaba 5,2 puntos más. Esa es la escala que conviene recordar.
En el sitio · /fred/world
Abre Mundo y mira el bloque de deuda soberana: ¿cuál de las dos primas está más cerca de su línea roja?
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El balance del BCE crece un 50 % en un año. ¿Qué nota le da Mundo?