LECCIÓN 1 / 4 · 7 MIN
La horquilla de la Fed: suelo y techo
Saber qué tipo administrado está en qué lugar de la horquilla y por qué.
La Fed no fija un tipo: fija una horquilla de 0,25 puntos para el tipo de los fondos federales (por ejemplo, 3,75 %–4,00 %). Para mantener al mercado dentro, usa tipos que ella misma paga y cobra.
| Tipo | A quién afecta | Papel |
|---|---|---|
| Tipo del repo inverso | Fondos monetarios | Suelo: nadie presta por menos |
| IORB (interés de las reservas) | Bancos | Ancla: los bancos no prestan reservas por mucho menos |
| Tipo de la ventanilla de repo | Bancos y operadores | Techo: quien tenga garantías puede pedir aquí |
El tipo efectivo de los fondos federales (EFFR) es lo que de verdad se cobran los bancos entre sí a un día sin garantía. En tiempos normales está quieto dentro de la horquilla y apenas se mueve. Por eso es una mala señal de tensión: el diseño de la Fed lo mantiene clavado.
Idea clave
Los tipos que fija la Fed te dicen sus intenciones. Los que paga el mercado (siguiente lección) te dicen si hay dinero suficiente.
Compruébate
¿Por qué el tipo del repo inverso actúa como suelo?