LECCIÓN 4 / 4 · 7 MIN
Valoración: lo que pide el precio
Leer el PER y el EV/EBITDA como el crecimiento que da por hecho el precio, y evitar las distorsiones puntuales.
El PER (precio sobre beneficio por acción) dice cuántos años de beneficio actual pagas. Un PER de 30 significa que pagas 30 años del beneficio de hoy, algo que solo tiene sentido si se espera que el beneficio crezca.
- ▸PER histórico: con el beneficio de los últimos doce meses. Real, pero mira hacia atrás.
- ▸PER adelantado: con la estimación de los analistas para los próximos doce meses. Mira hacia delante, pero depende de una estimación.
- ▸EV/EBITDA: valor de empresa (capitalización + deuda neta) sobre beneficio operativo. Útil para comparar empresas con deudas muy distintas.
Error común
Una ganancia o pérdida puntual distorsiona el PER. Una empresa que apunta una gran ganancia por una inversión enseña un PER artificialmente bajo; una que amortiza de golpe una adquisición, uno absurdamente alto. Si un PER parece raro, mira qué le pasó al beneficio neto ese año.
Idea clave
La valoración no te dice cuándo caerá una acción. Te dice cuánto tiene que salir bien. Un múltiplo alto es una apuesta exigente por el crecimiento, no un error.
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Abre /screener y filtra un sector por PER. Mira el más alto y el más bajo y pregúntate qué da por hecho cada precio.
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El PER de una empresa baja de 25 a 8 en un año sin que se mueva el precio. ¿Lo más probable?